SU7低于20万别想！小米要成全球前五车厂 雷军一个月至少卖50万辆

严重违反市场竞争原则、扰乱市场经济秩序和侵犯消费者、劳动者、其他经营者合法权益的市场主体，将被列入黑名单，对严重违法失信者依法实行市场禁入。

所以，不管从短期还是长期看，老龄化都不至于成为中国经济持续增长的致命因素。首先，人口老龄化这一因素不能单独用于分析并作结论，而必须与人均GDP发展水平、人口健康水平以及劳动力素质综合考虑。

公共卫生水平（包括人均预期寿命）和人口受教育水平的不断提高，将为中国经济增长提供最基本的条件。一旦劳动力能够在各省之间进一步流通，中国经济从全局上将会出现新一轮的发展。一旦能够适当地延期退休，同时给这部分人增加延期退休福利，消灭年龄歧视，将在很大程度上维系中国的劳动参与率。高铁之所以成为中国走出去的拳头产业，恐怕并不是因为中国工程师比德国西门子的工程师更加能干，水平更高，最重要的原因是中国人口众多，很多城市人口密集，城市与城市之间的交通量巨大，从而形成了对高铁的巨大需求，这一需求在世界其他发达国家内部是罕见的。与此逻辑完全相同的就是，中国的建筑、工程机械企业也已经成为世界级龙头。

第二，从国内因素来看，人口老龄化已经成为大趋势，总劳动力已经饱和。中国今天完全满足了三好学生的标准。如没有掌握准确的当地市场信息，那么对于市场价格和市场整体是否具有吸引力的评估就显得尤为困难。

过去几年中，中国对美投资经历了迅猛的增长，5年前的投资额只有几十亿美元，而2013年则创造了140亿美元的投资记录，2014年也有120亿美元的投资额，这种增长势头预期会持续下去。他也补充道，这些银行本身并不是真正的投资，从根本上说也不在乎投资者支付他们的费用和价格。如若不然，这些新来者可能很难接触到最好的投资机会，更难以进行优质投资管理，最终导致难以达到预想的结果。在我最近的一次纽约之行中，一位资深华尔街老兵与我漫步街头，他一次又一次地指着中国人买下的一幢幢摩天大楼对我说，到中国发展真是个好主意! 在过去的几年中，中国对外投资的确经历了爆发式增长。

一些中国投资者的目标在于拓展海外市场，而也有很多中国企业的目标只是寻求资产多元化。一位投资者给我讲述一个他本人的例子：他本人在一家长期投资机构工作，他打算收购5到7家公司，进行永久性持有，最终可能将这个投资机构上市。

而很多著名投资者也开始建立类似的机制用于管理长期投资。近年来，这种逐渐显露的趋势在美国市场变得越来越具有影响力。还有一种寻求本地合作方的办法就是与家族财富管理机构或某种长期投资机构合作。这就产生了一个问题：外来投资者如何寻找合适的本地伙伴？外来投资者进行研究的时候，一定要有清晰界定的目标，而且这种能够将这些目标和企业强项有效结合起来也非常重要。

潍柴集团最初花费3.74亿欧元收购这家公司，但是后来不得不追加额外8千万欧元。如果中国投资者的少数投资取得成功，这就成了收购整个公司的重要准备。他说如果中国企业和本地伙伴合作，那么首先潍柴就可以更好的获得投资欧洲的信息，其次潍柴也可以更有效的分析评估这宗交易，最后潍柴就可以在本地公司管理运行方面获取更多帮助。到目前为止，大多数对外投资集中在资产领域，例如房地产、保险公司、企业等等。

此外，由于专项基金一般只有7年的周期，所以经理们常常要寻找基金退出后的去处。自从收购以后，这家游艇制造公司一直没有盈利，潍柴希望在2013能够扭亏为盈。

但这恰恰是家族财富管理机构和新载体对新兴资本来源持开放态度的原因。无论如何洛克菲勒中心投资案例应当为中国投资者敲响警钟。

中国投资者孤军作战风险高，如何寻得良伴？ 许多华尔街业内人士相信中国投资者孤军作战去寻求商机风险非常之高。海外投资者也能直接跟着这些顶级经理人学习。中国对外投资已成为国内外热议的话题全要素生产率是指所有要素的投入产出效率。经典的公式如下：长期总供给（ＧＤＰ）＝全要素生产率×ｆ（劳动，资本，资源）。要素升级包括技术进步、人力资本提升、知识增长、信息化和基础设施改善等，可用拥有中高级职称、大中专以上学历劳动力比重等来衡量。

很多学者将需求界定为短期因素，确实消费易受商品价格、投资易受利率、出口易受汇率等短期因素的影响，但需求同时也是长期因素，因为消费也受收入水平、投资也受预期回报率、出口也受国际贸易关系等长期因素的影响。分析经济涨跌这种宏观经济现象，也应从总供给角度进行。

其中，国民总收入＝政府收入（间接税等）＋企业收入（利润、利息、租金等）＋个人收入（工资、利息、租金、利润或红利等）。这是宏观经济分析的一种缺陷。

严格说来，其中的工资是指税前工资，利息是指净利息（公债利息除外），地租包括土地和建筑物的租金，利润包括公司利润和自我雇佣收入，另外，收入法核算的ＧＤＰ还应包括折旧、企业转移支出和统计误差等。分析经济为何涨或跌？涨或跌的持续时间为何长或短？涨或跌的坡度为何陡峭或平缓等原因，则要作复杂而深入的分析。

供给与经济涨跌的持续时间和坡度也高度相关。分析经济涨跌就首先要从微观主体（尤其是个体人）的经济人特性乃至人性出发，因为人性在上升时易贪婪、在下降时易恐惧，故在新一轮经济政治周期上升时期因贪婪往往出现过度消费和投资，导致通胀和资产泡沫，此时政策不得不紧缩，经济转而下行，这时又因恐惧导致消费和投资过度萎缩，引发经济调整或危机。原因分析可从需求侧和供给侧分别进行，若结合长期、短期，可从短期需求、长期需求、短期供给、长期供给等四个方面进行。在古典经济学看来，供给创造需求，即消费和投资需求都是由供给侧的生产通过分配形成的，虽然外生冲击会造成短期波动，但市场的自稳定机制能最终实现供求平衡。

而决定工资率、投资回报率、出口竞争力的因素，与后面要讨论的决定长期总供给中的全要素生产率的因素是一样的，即笔者多年来反复论证和强调的三大发动机——制度变革、结构优化、要素升级。要素升级不同于要素投入，后者是要素投入量的增加，前者是要素质的提升。

资本可用货币发行量、社会融资总额、新增贷款总额、发债规模等衡量。投资是指资本形成总额，包括固定资本形成总额和存货增加，一般可用固定资产投资来表示，投资主要包括制造业投资、基础设施投资、房地产投资和服务业投资等。

制度变革又分某种体制内部的制度变革和整个体制的根本变革。（作者单位：国务院发展研究中心资源与环境政策研究所） 来源：中国经济时报 进入 李佐军 的专栏 进入专题： 供给侧 需求侧 。

商品价格指数可用ＰＰＩ、ＣＰＩ等来衡量，价格与总供给呈正比，即价格涨，供给增加。环境可用二氧化碳排放量等衡量。框架拟从上篇文章提到的供给—需求、长期—短期（或动态—静态，下同）、宏观—微观、国内—国际、经济—非经济、理论—实证、原因—结果七种分析方法中综合得出。从时间维度看，总供给可分为短期总供给和长期总供给。

必须指出的是，环境也是不可或缺的投入要素，以前被经济学忽略了，故笔者将其加了进去。因此，分析影响短期总供给的因素应从影响工资、利息或资本利得、地租或资源利得、环境租或环境税、利润和间接税的因素中去寻找。

描述或展望经济发展是涨还是跌？涨或跌的持续时间是长还是短？涨或跌的坡度是陡峭还是平缓等结果，可主要用各年或各季的ＧＤＰ总量和增速来表示。可见，影响长期总需求的因素比影响短期总需求的因素要多而复杂。

出口是指货物和服务的净出口，一般用出口来表示。需求与经济涨跌的持续时间和坡度也高度相关。